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作者|ShinyAMin
编辑|一帆
6月13日，青岛啤酒股份有限公司新增一条被执行人信息，案号（2023）鲁0202执3300号，所属司法案件为宋传才与青岛啤酒股份有限公司因申请诉中财产保全损害责任纠纷的案件，执行标的约为人民币15.34万元。
（图片来源：企查查）
自去年9月5日以来，青岛啤酒共两次成为被执行人，执行标的竟高达324.23万元。
（图片来源：企查查）
这个新闻无疑让青岛啤酒再次成为大众的焦点。
其实，青啤在去年的市场表现也并不算好。根据2022年青岛啤酒年度报告显示，青岛啤酒在去年共销售产品807万千升，较去年同比仅增加了1.78％。其中青岛主品牌的销售量共为444万千升，同比仅增长了2.61％。
（图片来源：青岛啤酒2022年度报告）
（图片来源：青岛啤酒2022年度报告）
显而易见，2022年的青岛啤酒销量增速明显下降，似乎是“卖不动了”。
与此同时，青岛啤酒的经销商数量也在逐年减少。
2020年至2022年间，青岛啤酒的国内经销商数量从14417家跌至11826家，三年内净减少了近2600家。
（图片来源：财经九号院）
细看青岛啤酒的年报，从中可能会找到经销商流失的原因。
在市场比例方面可知，青岛啤酒销售主要是通过经销商和专业平台以深度分销的模式实现。
2022年，以餐饮、夜场为主导的即饮市场销售占公司市场销量比重约 40.6％；通过重点客户、流通等渠道实现的非即饮市场销量占比约 59.4％。而在2020年与2021年，青岛啤酒在即饮市场销量方面的占比分别为45％、44.4％，在非即饮市场销量方面的占比分别为55％、55.6％。
（图片来源：2022青岛啤酒年报）
由此可见，青岛啤酒的非即饮市场销量占比在近三年来不降反增。我们知道啤酒这类快消品的非即饮市场占比过高，似乎印证了消费者也“喝不动”了。
除了上述压力外，青岛啤酒自身的存货风险也更是雪上加霜。
根据年报中的2022年12月31日合并及公司资产负债表显示，青岛啤酒存货量约为41.52亿元，相较于前三年的31.82亿元、32.81亿元和34.93亿元，增高幅度巨大。
（图片来源：青岛啤酒2022年度报告）
在如此巨大的压力下，青岛啤酒2022年经销商合同负债约为89.09亿元，相较于去年的81.23亿元增长约8.82％，再创近三年来新高。
（图片来源：2022青岛啤酒年度报告）
但是，现在就开始唱衰未免太早。
回顾历史，1903年，由英、德两国商人合资开办的日耳曼啤酒公司青岛股份有限公司，是最早的啤酒生产企业之一，生产设备、原材料从德国进口，年产能力达到2000吨。而这就是青岛啤酒的前身。
在这120年来，青岛啤酒稳扎稳打，努力在资本市场扩大经营范围，在全国范围内夺得属于自己的一片天地。目前，青岛啤酒、华润雪花、燕京啤酒等几家企业仍然盘踞在国内啤酒市场的头部。
（图片来源：网络）
可以说，青岛啤酒的发家史就是一部并购史。
1993年，青岛啤酒在香港联交所上市后，开始逐步尝试收购合并当时的其他酒类品牌。1994年，青岛啤酒跨地收购扬州啤酒厂；1995年，青岛啤酒与西安汉斯啤酒饮料总厂签订合同并成立了青岛啤酒西安有限责任公司。
90年代中期，其又相继收购汉斯啤酒、汉中啤酒、渭南啤酒等；到了90年代末期，青岛啤酒又大举收购山东省内蓬莱等多个啤酒厂。
青岛啤酒的野心远不止如此。20世纪初期，在相继收购崂山啤酒，上海嘉酿啤酒后，青岛啤酒又于2003年收购宝鸡啤酒。
而后趵突泉啤酒、活力啤酒、淄博绿兰莎啤酒、烟台啤酒、银麦啤酒、三得利啤酒、嘉禾啤酒……
单单自1996年至2001年间，青岛啤酒总共并购了大约47家啤酒企业，真可称得上是一代传奇。
2022年由于疫情原因，我国白酒、黄酒、红酒集体向下，只有啤酒产业在销量有明显下降的情况下还实现了整体增长。在此之中，青岛啤酒在众多啤酒品牌中一马当先。
（图片来源：共研网）
而据2022年年报显示，青岛啤酒营业收入约为321.7亿元人民币，同比去年增长6.65%；归母净利润37.1亿元人民币，同比去年增长17.59%，营收及净利又分别创出新高，远超市场预期。
（图片来源：2022青岛啤酒年度报告）
要知道，在疫情冲击猛烈的2022，取得这样的成果并不容易。
而在今年上半年火爆全网的“淄博烧烤”中，青岛啤酒占到淄博约8成的市场份额。这也间接把青岛啤酒推上了一级新的台阶。
值得一提的是，2023年1-3月，青岛啤酒季度营收突破107亿元，净利润为14.5亿。销售啤酒236.3万千升，较去年提高约10％。
（图片来源：21世纪商业评论）
而2023年6月15日北京，第二十届世界品牌大会发布了2023“中国500最具价值品牌”分析报告，其中青岛啤酒处在全国第22位，名列前茅。
在股市方面，青啤A股自2022年下半年起处于稳步上升趋势，而在2023年4月10日时，其股价更是一举达到125.65元每股，最高市值达到1713亿元，同时也是青岛啤酒的最高市值。
（图片来源：东方财富网）
而青啤港股（00168.hk）也在最近恒生指数下跌的逆市环境下趋于上升，稳中向好。
（图片来源：东方财富网）
在市场中的高端啤酒赛道，青啤也从不示弱。
青岛啤酒董事长黄克兴在上任之初就坚决表示：“宁入高端红海，不入低端泥海。”
近两年，青啤为积极顺应啤酒行业产品结构升级趋势，相继发布“百年之旅”、“琥珀拉格”等系列艺术酿造新产品，积极推动产品高端化，去年还新研发上市超高端产品“一世传奇”，成为当前国内高端啤酒领域第一梯队。青岛啤酒的高端路可以说是未来可期。
（图片来源：搜狐智库）
从行业维度而言，2023年我国的啤酒行业规模已经达到4.5万亿元，大约在全球啤酒市场占有总份额的22％。在行业蓬勃发展的势头中，青啤也有望趁势追击，占领更大的市场高地。
